錢去哪了？ 央行發布前4個月金融數據
2024-05-12 12:58:50
中評社北京5月12日電／據新華網報導，新增貸款10.19萬億元、廣義貨幣M2餘額保持300萬億元以上、存款增加7.32萬億元……中國人民銀行11日發布了前4個月的金融數據。今年以來信貸資金主要投向了哪裡？支持實體經濟的後勁如何？
4月信貸投放“小月不小”
中國人民銀行當日發布的金融統計數據顯示，4月末，我國人民幣貸款餘額247.78萬億元，同比增長9.6%；社會融資規模存量為389.93萬億元，同比增長8.3%；M2餘額301.19萬億元，同比增長7.2%。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，4月新增貸款7300多億元，從總量上看“小月不小”，信貸增長態勢穩定均衡。同時，社融規模保持相對高位，M2餘額在300萬億元以上，這些都有效保障了實體經濟融資需求。
從近兩個月的數據來看，我國信貸總量已從過去兩位數以上的較高增速放緩至個位數。
“但這不意味著金融支持實體經濟力度減弱。”招聯首席研究員董希淼說，隨著經濟結構調整、轉型升級加快推進，過去靠房地產、地方融資平台等債務驅動的經濟增長模式難以持續，傳統高度依賴信貸資金的重工業也趨於飽和，信貸需求出現“換擋”。信貸投放正逐漸與經濟高質量發展的需要相適配，即使貸款增速放緩也足夠支持經濟保持平穩增長。
信貸只是社會融資渠道之一。“隨著我國金融市場不斷深化，債券與信貸市場發展更加均衡，直接融資增速有所加快。”華創證券首席宏觀分析師張瑜表示，前4個月企業債券淨融資1.17萬億元，同比多90億元。
中國人民銀行日前發布的2024年第一季度中國貨幣政策執行報告顯示，高科技、創新型企業迫切需要與其特點相匹配的資金，主要是股權資金等直接融資。大力發展直接融資，可能使得信貸總量增速放緩，但需要資金的高效企業會獲得更多融資，從而提高資金使用效率和金融支持質效。
信貸加速流向百萬億級“大賽道”
超10萬億元的信貸資金去哪了？中國人民銀行發布的數據給出了答案：貸款主要投向了企業。
數據顯示，前4個月，我國企（事）業單位貸款增加8.63萬億元，占全部新增貸款的近85%。也就是說，企業仍是新增貸款的大頭，其中中長期貸款占比超七成，貸款投放主要用於支持企業擴大投資和生產。
4月以來，設立5000億元科技創新和技術改造再貸款、放寬普惠小微貸款支持工具支持範圍、延續實施普惠養老專項再貸款……金融舉措推動信貸結構持續優化。
記者瞭解到，4月末，綠色貸款、製造業中長期貸款餘額增速保持在30%左右高位，“專精特新”企業貸款餘額增速近20%，為經濟發展持續注入新動能。
“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章，已成為金融服務實體經濟的發力點。”中國建設銀行戰略與政策協調部總經理樂玉貴表示，五篇大文章涉及的領域都是百萬億級的“大賽道”，有助於推動金融業擺脫對房地產、基建等大行業、大企業的傳統路徑依賴，不斷培育新的業務與盈利增長點。
“金融政策可以適度引導錢去哪，但主要還得靠經濟主體的自身需求。”董希淼說，4月底以來，各地陸續開展以舊換新系列活動，宏觀政策引導重心正在從過去的增加供給更多轉向提升需求、促進供需平衡。
貨幣供應量增速有望企穩
貨幣供應量是全社會的貨幣存量，絕大部分都是存款，因此可以通過銀行負債端來分析錢去哪了。
數據顯示，截至4月末，我國人民幣存款餘額291.59萬億元，同比增長6.6%。前4個月，住戶存款增加6.71萬億元，但非金融企業存款和財政性存款分別減少1.65萬億元和1874億元。
可見存款主要在居民手上。中國人民銀行相關人士介紹，在經濟循環的過程中，銀行如果還在擴張資產、貸款仍在增加，錢不會從實體經濟中減少，也不會消失，只是隨著企業投資生產、居民消費、財政收支，在企業、居民、政府間轉移。如果經濟循環中的“活錢”變少、循環不暢，老百姓和企業微觀感受上會缺錢。
不少業內人士發現，貨幣供應量增速明顯放緩，4月末M2增速較3月末回落1.1個百分點。專家普遍認為，近期居民購買理財產品的熱情升溫，不少銀行存款向理財等非銀產品分流轉化，引起M2增速下行，M1增速受此影響也有回落。
今年以來，資管產品募集增速回升較快。據業內人士測算，4月末，資管產品募集份額同比增長11%左右，一定程度分流了銀行存款。
與此同時，近期多部門對資金“低貸高存”空轉套利、銀行手工補息等現象加大規範力度。張瑜認為，部分銀行的不規範存貸款行為有所減少，短期內有“擠水分”效應，對M2會有一定下拉影響。
此外，部分投向企業的貸款，也會通過各類支出體現為居民存款。溫彬表示，當前，居民消費有待進一步激發，要防止存款淤積在居民手中，讓錢“轉”起來。未來，實體經濟向好、融資需求恢復、政府債券發行加快，都有助於貨幣供應量增速企穩。
中國人民銀行的報告顯示，下階段，中國人民銀行將發揮好政策合力，有效調動經營主體的資金運用，更好實現居民敢消費、企業願投資、政府能兜底，推動實體經濟暢通循環。
（來源：新華網）
