受節後食品和出行服務價格回落、耐用消費品價格低迷等因素影響，3月CPI（居民消費價格指數）同比降至0.1%；伴隨工業品（鋼材、水泥、煤炭等）價格下跌，PPI（工業生產者出廠價格指數）同比降至－2.8%。債務償付是名義值，而非實際值，物價延續低迷態勢，名義GDP增速持續低於實際GDP增速，進一步加大了政府部門的債務壓力。
緩解債務壓力，宏觀政策需要盡快扭轉經濟名義增長與實際增長倒掛問題。借鑒日本經濟失去30年的教訓，一方面，CPI漲幅距離今年《政府工作報告》設定的3%目標還有較大差距，貨幣政策仍有進一步放鬆的空間；另一方面，在地方政府債務壓力高企的背景下，積極的財政政策需要中央財政加大支出力度，將名義GDP增速拉升到實際GDP增速之上。
三是財政支出重點應該是提振居民消費。
從前述各個國家的經驗和教訓來看，面對需求不足問題，一方面需要積極的財政政策與寬鬆的貨幣政策協調配合，另一方面需要財政支出在刺激投資與刺激消費兩者之間協調。
未來需要進一步優化財政的支出結構，在保障國家重大戰略實施和新質生產力打造的基礎上，還應加大財政對提振消費的支持力度，特別是要加大中央財政對消費品以舊換新的補貼力度，重點解決實物消費恢復乏力的問題（3月商品零售同比增速僅為2.7%），以此帶動供需良性循環。 |
